新安晚报 2010-10-18
“战”危害有哪些？
如果“货币战”真的开打，各国纷纷使本币贬值，以此希望刺激出口、摆脱经济困境，这将对世界经济和金融稳定带来严重冲击。
从全球第一大经济体美国来说，如果美联储持续“印钞”，将有可能造成全球范围内美元流动性过剩和美元贬值，进而带来严重的“热钱”投机问题。最典型的结果将是：大量美元“热钱”涌入新兴和发展中经济体进行投机，如果这些经济体不采取干预措施，“热钱”就有可能在当地制造新的股市和房地产市场泡沫；如果这些经济体货币当局通过“印钞”来吸收“热钱”，则有可能在当地造成通货膨胀。
与此同时，美元贬值还可能带来大宗商品价格飞涨，国际金融危机全面爆发前世界一度面临的“油价飞涨”和“粮食危机”局面就有可能卷土重来。
人民币升值，这不是个“事不关己高高挂起”的宏观金融名词，它实际上可以影响我们生活的诸多方面。
热钱流入“搅动”股市
炒股十年的老许最近难得去证券营业大厅和股友们“侃大山”，熟悉他的人知道，他又运筹帷幄，成功地赚了不少“银子”。
“前段时间重仓买了有色金属和银行股，有色金属发力比较早，收益还可以。”老许含糊地说，这几天的收益相当于熊市时一年的收益。老许眼光还不算最“狠”的，如果他能准确把握住热钱的动向，以他那近百万的账面资金，或许赚的钱都能买套房子了。
10月以来，A股市场“牛气冲天”，沪指从2681点连日上涨直逼3000点。与此同时，有色金属股、煤炭股、农业股、金融股和券商股轮番“唱主角”，在各路资金的推动下疯狂上涨。哪里来了这么多资金？老许说，毫无疑问是热钱。
热钱以其诡异的行踪被称为是一大金融风险源，而在这段时间，它与人民币升值似乎也成了一对“孪生兄弟”，很有些形影不离的味道。业内人士关注到，近期由于人民币的急速升值，热钱已经开始蠢蠢欲动，股市和国内大宗商品贸易，都能看到热钱的身影。
9月19日央行公布的一组数据显示，8月份中国新增外汇占款2430亿元，较7月增长42.2%，创出近4个月来新高，而粗略计算有576亿元的热钱流入。热钱一改此前三个月的“净流出”状态，加速流入。
热钱流入往往是双向套利的，一方面赌人民币升值，另一方面则买入相关的股票债券、不动产等资产，推高其价格后再撤离。2007年，国内股市和楼市的疯狂火爆就与2005年7月第一次汇改后人民币的持续升值以及随之而来的境外热钱大举进攻密不可分。热钱在达到盈利点后立即离场，无数普通投资者被套牢。
不过，也许这轮热钱涌入不会像当年那样疯狂。华泰联合证券首席经济学家陆磊之前在接受媒体采访时就表示，不认为人民币会持续升值或者一步升值到位，而是可能出现双向的波动。“这种情况下热钱无法形成确定的预期，也就不敢那么大胆地都一下涌进来。”
外贸企业利润被蚕食
“人民币升值对于我省的外贸出口企业影响还是很大的。”省纺织品发展进出口公司的工作人员全浩敏告诉记者，现在，受到人民币升值和棉纱等纺织品原材料价格上涨因素影响，省内不少企业已经不敢轻易接纺织品出口订单了。
因为人民币升值并不是一个新话题，所以客观来说，单纯的升值对于外贸企业的影响已经被最大程度消化。“比如我们做外贸订单，在美元结算方式上已经把汇率因素考虑进去，一般是一个月上升一个百分点，依此类推。”但出口的纺织品现在情况更为复杂特殊。“纺织品出口不仅面临人民币升值的压力，最大的压力还是原材料上涨的压力。部分棉纱可谓一天一个价，我们出口企业有时候直接拿现金去下单，生产企业都不愿意，因为原材料涨得太快了，货源还很缺乏。生产企业都要求等到产品交货时再核算价格。”但对于靠订单吃饭的出口企业来说，国外企业在敲定订单时就已经核定了价格，企业不能要求对方加价。而国内生产企业又坚持按照交货时期核定价格，两头压力下，企业利润空间迅速缩水。“按照预测，10月份大多数外贸公司的出口订单都会有所下降，因为受到人民币升值和原材料上涨的双重因素影响。”“当然，升值对于进口企业来说是好事情，我们可以用更少的人民币买更多的美元产品。”全浩敏也肯定了升值的正面影响。“不过，无论是从安徽还是全国来看，出口总量都超过进口，所以靠进口省的钱，是难以抵消出口的不利影响的。”“人民币升值，对于少数有着海外并购或者海外投资打算的企业来说，是一个利好消息。”省经信委相关负责人表示。今年6月，我省的铜陵有色就成功收购了加拿大一家矿企。据了解，目前，我省的奇瑞等一批制造企业均在海外有相应的投资计划，皖北煤电也刚刚确立了海外找煤的项目。“人民币升值，对于企业的海外项目推进是有利的。有条件的企业还可以抓住升值的时机，抄底海外并购。”该人士表示。
百姓生活喜忧参半
“人民币升值不就是说我的钱更值钱了么，这不是好事么？”合肥一家商场的企划经理这样理解人民币升值。
对此，安徽大学的徐亚平教授解释说，人民币的升值，名义上可能意味着你的钱包里的钱更值钱了，但如果你没有出国留学或者购物消费的计划，你可能享受不到这部分相对于外币增值的人民币带来的购买力增加的好处。因此，尽管理论上、名义上中国人比以前有钱了，但你却只能购买同样价值的国内商品，这就是经济学上的“货币幻觉”。
“更重要的是，假如人民币像美国所言那样短期内升值20~40%，国内的很多外贸企业必然会受到冲击甚至关门，这样一来很多人就要失业，钱袋子将丧失来源。而一旦经济大形势不好，我们每个人的收入也都会下降。”徐亚平开玩笑地说，经济形势好的时候，很多企业会请经济学家授课，而在企业难以维持生计的时候，经济学家可能也会被抛在脑后。
确实，出境旅游、购物和留学的成本都变得更加低廉了。安徽康辉国旅有关负责人告诉记者，虽然目前美国东西海岸游的价格和几个月前相差不多，都是16000至17000元，但人民币升值后无疑兑换到更多的美元，这样游客在当地消费成本降低了不少。一家国际旅行社的导游小吕常帮朋友在境外代购奢侈品，她告诉记者，两个月前一只GUCCI的背包要两万元左右，而现在能便宜1000多元。
航空业也被认为是人民币升值的受益者。由于航空行业属于典型的外汇负债类行业，尤其是美元负债，航空公司有大量的航空器材融资租赁负债，人民币升值会造成一次性的汇兑收益；同时，也使进口的航油价格下降。因此，人民币升值会降低航空公司的成本，甚至会使得乘飞机出行更便宜。
但是，由于人民币升值而涌入的热钱，除了流入股市和楼市外，还推高了大宗商品价格，例如农产品、钢铁等。所谓“输入性通胀”，就是热钱涌入而造成的。我省一位分析人士认为，外国货币在中国国内是不能流通的，而一旦进行兑换就意味着这些外汇要被中国的银行收过去，银行同时要发行本币，这就造成了本币的被动扩张。如此一来，就有可能造成人民币的流动性过剩。从这个方面来看，它无疑会引发对物价上涨、通货膨胀的担忧。而一个不争的事实是，目前国内生活必需品全面涨价将直接影响消费，而人民币升值后又使得中国的贸易顺差将在人民币的升值中逐渐缩小，国际市场的风险已在加剧。“最后可能是‘逼迫’央行加大人民币的发行量，带来通货膨胀的隐忧。”该分析人士说。